As ações da MRV&Co (MRVE3) operaram em forte queda nesta quarta-feira (03), após o UBS BB rebaixar a recomendação dos papéis de compra para neutra. Além disso, houve redução no preço-alvo de R$ 12 para R$ 7.
Segundo a corretora, fatores como um cenário mais desafiador para a operação da construtora no Brasil e a persistência de riscos relacionados à Resia, subsidiária do grupo nos Estados Unidos (EUA), justificaram a decisão.
Por volta das 16h15 (horário de Brasília), os papéis MRVE3 despencavam 5,06%, cotados a R$ 5,63. Mesmo assim, o novo preço-alvo ainda implica potencial de valorização de aproximadamente 24%.
Desaceleração no lucro líquido
Com as mudanças na tese de investimento observadas nos últimos trimestres, o UBS BB afirma que o foco do mercado passou a estar na capacidade da companhia de expandir seus resultados em um ambiente de juros elevados.
Em conjunto com a projeção de uma taxa Selic de 13,5% ao final de 2026, acima dos 12% estimados anteriormente, a instituição passou a projetar menor velocidade de desalavancagem e desaceleração no crescimento do lucro líquido.
Assim, as novas estimativas apontam lucro líquido de R$ 650 milhões em 2026 e R$ 854 milhões em 2027, números 34% e 31% menores, respectivamente, em comparação às projeções anteriores.
Resia representa risco para a MRV
O UBS BB também destacou como um dos riscos o desempenho da Resia, braço de desenvolvimento imobiliário da MRV nos Estados Unidos.
Entre os fatores citados estão o ritmo mais lento de locação dos empreendimentos, aluguéis efetivos abaixo do esperado e custos financeiros elevados.
Com isso, a corretora projeta prejuízo líquido de R$ 299 milhões para a Resia em 2026 e de R$ 20 milhões em 2027. O desempenho previsto para o próximo ano considera o impacto positivo da venda do projeto Golden Glades. Sem a operação, as perdas projetadas seriam ainda maiores.
Além disso, a subsidiária passa por um processo de redução de ativos, com previsão de venda de aproximadamente US$ 800 milhões em terrenos e empreendimentos prontos, dos quais US$ 241 milhões já foram alienados.
Projeções da UBS BB para MRVE3
Apesar do tom mais cauteloso, o UBS BB destaca que a operação brasileira da MRV continua apresentando geração positiva de caixa, enquanto os fundamentos do principal negócio da companhia seguem mostrando evolução gradual.
Assim, a instituição avalia que as ações MRVE3 continuam negociadas em múltiplos considerados baixos. Porém, destaca que a relação entre risco e retorno se tornou menos atrativa quando comparada a outras incorporadoras listadas na Bolsa brasileira (B3).
Por fim, mudanças em recomendações, revisões de preço-alvo e alterações nas projeções de lucro costumam gerar forte impacto sobre ações do setor imobiliário. Dessa forma, as carteiras recomendadas da Orion Research podem auxiliar na identificação de oportunidades alinhadas ao perfil de risco. Confira!
