Embora tenha apresentado um forte desempenho negativo recentemente diante dos novos alertas envolvendo o agronegócio, as ações do Banco do Brasil (BBAS3) fecharam a semana em alta. A recuperação ocorre em meio à aprovação de um novo projeto de lei no Senado, que promete dar algum alívio ao setor.
Assim, os papéis BBAS3 encerraram a sexta-feira (12) com alta de 0,26%, negociados a R$ 19,52. Apesar do avanço, as ações seguem abaixo da casa dos R$ 20, patamar visto pela última vez durante o auge da crise do agro, em agosto de 2025.
No acumulado da semana, os ativos registraram valorização de 1,83%. Ainda assim, no mês, o desempenho permanece negativo, com desvalorização acumulada de 8,44%.
Além disso, os resultados do primeiro trimestre de 2026 (1T26) e a revisão do guidance mostraram que o Banco do Brasil ainda deve enfrentar dificuldades antes de uma recuperação mais consistente, especialmente diante do aumento dos calotes no crédito rural.
Em paralelo, o El Niño, fenômeno climático que pode prejudicar culturas como soja e milho, tende a agravar ainda mais a situação de produtores já pressionados pelos impactos da guerra entre Irã, Israel e Estados Unidos.
Senado aprova projeto para o agro
Diante do cenário atual e das perspectivas para o curto prazo, o Senado aprovou um projeto de lei que prevê a criação de uma linha especial de crédito financiada pelo Fundo Social (FS) e outros fundos públicos, com critérios mais amplos do que os previstos em propostas anteriores aprovadas pela Câmara dos Deputados.
A nova medida contempla não apenas prejuízos causados por eventos climáticos, mas também impactos decorrentes de eventos geopolíticos globais.
Dessa forma, produtores afetados pelo aumento nos custos de insumos também poderão acessar linhas de refinanciamento. Além disso, foi aprovada uma emenda que cria o Fundo de Garantia para o Agronegócio (FG-Agro).
Efeitos para o Banco do Brasil
Atualmente, o Banco do Brasil é o maior financiador do agronegócio brasileiro. Assim, a nova medida pode trazer algum alívio no curto prazo para a instituição, segundo avaliação do JPMorgan.
Os analistas destacam que investidores podem reagir positivamente às ações do banco caso o projeto avance, já que a medida, na prática, posterga parte dos problemas enfrentados pelo setor.
No entanto, o texto ainda precisa passar pela Câmara dos Deputados, etapa em que o governo poderá aprovar, vetar ou até questionar judicialmente a proposta.
Para o secretário-executivo do Ministério da Fazenda, Dario Durigan, a medida pode acabar restringindo a oferta de crédito ao agronegócio.
“O que está transparecendo é que, de fato, está se querendo trazer uma questão política maior, e que, de fato, não vai resolver. Vai, de fato, criar problemas, inclusive para o próprio agronegócio, o que é um compromisso meu de não prejudicar o setor.”, disse.
Risco moral para o setor
Por outro lado, analistas destacam que o banco já possui cerca de um terço da carteira de agronegócio com algum nível de inadimplência, e o projeto pode ampliar ainda mais o volume de empréstimos renegociados, refinanciados e reestruturados.
Na visão do JPMorgan, a medida parece apenas adiar o problema, sem necessariamente resolvê-lo de forma estrutural.
Além disso, o banco alerta para o chamado risco moral, já que a recorrência de programas de refinanciamento pode reduzir os incentivos para que produtores honrem seus compromissos financeiros. “O Banco do Brasil já refinanciou R$ 38 bilhões por meio da MP 1314”, destacam.
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