O fundo imobiliário XPML11, gerido pela XP Vista, informou a conclusão da venda de participações em nove shoppings do portfólio para o FII Master, administrado pela Riza Real Estate, em uma operação avaliada em R$ 1,65 bilhão.
Com isso, o fundo passa a contar com uma redução relevante da alavancagem e a manutenção da estabilidade no atual patamar de dividendos, que permanece em R$ 0,92 por cota nos últimos 12 meses.
A operação foi anunciada em agosto deste ano, e envolve a venda de participações em ativos localizados em São Paulo, Rio de Janeiro, Bahia e Amazonas, incluindo:
- 45% do Tietê Plaza Shopping (SP);
- 15% do Partage Santana Shopping (SP);
- 25% do Campinas Shopping (SP);
- 20% do Grand Plaza Shopping (Santo André – SP);
- 17,5% do Caxias Shopping (RJ);
- 100% do Shopping Downtown (RJ);
- 40% do Shopping Metropolitano Barra (RJ);
- 39,99% do Shopping Ponta Negra (AM);
- 14,31% do Shopping Bela Vista (BA).
Além disso, o pagamento foi dividido em três etapas. A primeira, o sinal de R$ 1,028 bilhão, já foi recebida pelo fundo. A segunda, no valor de R$ 52,3 milhões, será quitada em 15 de janeiro de 2026. Por fim, o montante restante, cerca de R$ 528,5 milhões, poderá ser pago em até 5 anos, conforme as condições definidas pela XP Asset.
FII Master
Do valor já recebido, R$ 191 milhões foram destinados à integralização de cotas subordinadas do FII Master, fundo com prazo de 5 anos, prorrogável por mais um. Assim, o Master seguirá como proprietário indireto dos ativos, com rentabilidade projetada de 20% ao ano.
Enquanto isso, o XPML11 continuará exposto economicamente aos shoppings vendidos, capturando potencial valorização dos imóveis no longo prazo.
Mudanças para os cotistas do XPML11
Dessa forma, a XP Vista diz que, “essa configuração consolida a operação como uma iniciativa que combina liquidez imediata para o fundo com a captura de valor de longo prazo para os cotistas”, tornando-se a maior transação da história do fundo.
A gestora destaca ainda que a estrutura traz ganho de capital expressivo, otimiza a estrutura de capital e reforça a qualidade do portfólio. Ademais, as projeções apontam para um ganho aproximado de R$ 278,18 milhões, equivalentes a R$ 4,75 por cota, com possibilidade de distribuição linearizada ao longo dos próximos meses devido à parceria com o Neomall FII.
Por fim, a venda deve reduzir a alavancagem do XPML11 de 27,3% para cerca de 16,5%, reforçando a solidez financeira do fundo.
