O Citi atualiza suas estimativas para o Nubank (ROXO34), reiteirando sua recomendação de venda.
Por conta da diversificação das linhas de crédito que atualmente estão afetando o retorno, é importante ter atenção para qualquer projeção sobre o banco digital, como o crescimento da carteira, e rentabilidade ou ROE (retorno sobre o patrimônio líquido), já que os riscos são de baixa.
Em janeiro, o Nubank teria voltado ao positivo em relação aos emprestimos, com base nos dados do quarto trimestre de 2024 (4T24), a penetração de credito teria diminuido em base trimestral, por conta do efeito da reavaliação da elegibilidade do financiamento via PIX que a administração mencionou na teleconferência de resultados do terceiro trimestre do mesmo ano.
No mesmo mês, o Banco Safra fez uma projeção de 59,6% para 60,2 (clientes SCR/total).
Análise dos valores
Para os analistas é complicado definir o valor atual do banco, devido a atual redução nas estimativas do mercado financeiro, que geram preocupações sobre os fundamentos do “roxinho”.
“As condições do ciclo de crédito no Brasil sugerem cautela quanto ao crescimento futuro, enquanto os esforços de diversificação para outros produtos e regiões parecem potencialmente diluidores do ROE. Com a baixa contribuição das receitas de tarifas e a maior parte ainda vindo de cartões de crédito, vemos a história do Nubank fortemente dependente da margem financeira”, afirmam.
O Citi reitera sua recomendação de venda para os papéis com o preço-alvo de R$ 9.
Sobre a ROXO34
ROXO34, antigo NUBR33, é a sigla para as ações do banco digital Nubank, fundado no Brasil em maio de 2013.
Empresa que atualmente possui mais de 38 milhões de clientes (2,1 milhões mensais, segundo o banco) no Brasil, México e Colômbia, cuja expansões aconteceram a partir de 2014.
