As ações do Nubank (ROXO34) operam em forte queda nesta quinta-feira (26), mesmo após o banco divulgar resultados acima das expectativas no balanço do quarto trimestre de 2025 (4T25), com lucro elevado, rentabilidade em alta e inadimplência controlada.
Por volta das 17h20 (horário de Brasília), os papéis caíam 6,84%, cotados a R$ 13,07. Nos Estados Unidos, a queda era ainda mais acentuada. No mesmo intervalo, as ações NU recuavam 8,70%, negociadas a R$ 15,20.
Presente no Brasil, México e Colômbia, com 131 milhões de clientes, o Nubank busca avançar no mercado norte-americano. No entanto, segundo a Citrini Research, a expansão ocorre em um ambiente de incertezas, especialmente diante do avanço da inteligência artificial (IA) em diversos setores da economia dos EUA, incluindo o financeiro.
Para a casa de research, a transformação não deve poupar nem o setor de pagamentos, com agentes de IA potencialmente ignorando taxas de cartão de crédito em favor do uso de stablecoins. “De todas as formas, a IA estava superando as expectativas, e o mercado era a IA. O único problema… a economia não era”, escreveu a Citrini,
Influência das IAs
Em teleconferência, por outro lado, o CEO da fintech, David Vélez, afirmou que o núcleo do negócio do Nubank é justamente a redução de fricções nos serviços financeiros, algo que tende a ser facilitado pelo uso de IAs.
Segundo Vélez, o crédito é um segmento mais defensável, por ser intensivo em capital, o que cria barreiras naturais à entrada. A companhia afirma monitorar de perto os riscos de disrupção, mas avalia que existem mais oportunidades do que ameaças no atual cenário.
Dessa forma, a estratégia segue sendo investir fortemente em inteligência artificial, com foco em ganhos de eficiência operacional e no fortalecimento do posicionamento competitivo.
Nubank divulga balanço do 4T25
Na quarta-feira (24), o Nubank divulgou o balanço do 4T25, reportando lucro líquido de US$ 894,8 milhões, o que representa um crescimento de 50% em relação ao mesmo período de 2024 (4T24). O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) alcançou 33%, alta de 4 pontos percentuais (p.p.) na comparação anual.
Além disso, para a Reuters o diretor financeiro do Nubank, Guilherme Lago, afirmou que o avanço do lucro foi impulsionado pelo crescimento da base de clientes, pelo aumento da receita por cliente ativo e pela estabilidade no custo de servir. “Isso traz uma alavancagem positiva com relação à receita”, disse.
Ademais, receita total somou US$ 4,6 bilhões no trimestre, ficando 2% acima das estimativas do Safra, impulsionada por juros e tarifas mais elevados. Além disso, a carteira de crédito cresceu 11%, atingindo US$ 32,7 bilhões, com destaque para cartões de crédito e bom desempenho também dos empréstimos sem garantia.
Em relação às despesas, houve impacto adicional de US$ 22 milhões ligado à transição para o modelo híbrido de trabalho. Em novembro de 2025, o Nubank anunciou que, a partir de julho de 2026, cerca de 70% dos funcionários passarão a trabalhar presencialmente dois dias por semana.
Avaliação dos analistas
Na visão do Banco Safra, o trimestre não trouxe surpresas positivas suficientes para gerar uma reação favorável do mercado, diferentemente do terceiro trimestre, quando o banco se beneficiou de uma Perda de Crédito Esperada estruturalmente menor.
A XP Investimentos também destacou que, apesar da melhora na inadimplência, as provisões avançaram 26%, reflexo da estratégia de expansão dos limites de crédito, o que acabou pressionando a margem ajustada ao risco.
Assim, as recomendações ficaram em compra, com preço-alvo de US$ 11,30, e neutra, com preço-alvo de US$ 22, para os papéis do Nubank, respectivamente.
Por fim, movimentos de mercado após a divulgação de balanços reforçam a importância de analisar não apenas os resultados passados, mas também tendências estruturais e riscos de longo prazo. Para quem acompanha ações do setor financeiro, as carteiras recomendadas da Orion Research oferecem uma leitura entre fundamentos, valuation e cenário macro. Clique aqui e confira!
