As ações da Natura (NATU3) lideraram a ponta positiva do Ibovespa (Ibov) nesta terça-feira (31), após chegarem a subir mais de 13% na máxima do dia, alcançando a cotação de R$ 10,45.
Por volta das 15h40 (horário de Brasília), o avanço já havia perdido parte da força, mas ainda se mantinha expressivo. No período, os papéis subiam 11,15%, negociados a R$ 10,27.
No acumulado do mês, a valorização chega a 11,42%. Além disso, a companhia figurava entre as mais negociadas do mercado, com cerca de 15,4 mil negócios e giro financeiro de R$ 148,9 milhões.
Venda dos papéis NATU3
Na segunda-feira (30), a Natura anunciou um compromisso da Advent International para adquirir entre 8% e 10% das ações da companhia no mercado secundário, com preço-alvo médio de R$ 9,75 por papel, ao longo de até seis meses.
A gestora global de private equity poderá comprar entre 109,9 milhões e 137,4 milhões de ações, dependendo do percentual final alcançado.
Caso a operação seja concluída, a Advent deverá integrar o bloco de controle, com direito a indicar dois membros para o conselho de administração e participar de comitês estratégicos.
Reestruturação na governança
A Natura (NATU3) também anunciou um novo acordo de acionistas com duração de dez anos, além da migração dos fundadores para um conselho consultivo.
O conselho de administração passará a contar com nomes como Alessandro Carlucci (presidente), além de Luiz Guerra, Pedro Villares, Guilherme Passos, João Paulo Ferreira, Maria Eduarda Kertész, Flavia de Almeida e Gabriela Comazzetto.
Já os fundadores Luiz Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos, junto com Fabio Barbosa, atual presidente do conselho e ex-CEO, passam a atuar em um papel consultivo, mantendo proximidade estratégica com a companhia.
Visão do mercado é positiva
Analistas do Bradesco BBI avaliam que os anúncios tendem a gerar uma reação positiva do mercado, com potencial de a ação convergir para o preço médio sugerido na operação.
Na visão de especialistas como Pedro Pinto e Flávia Meirelles, a entrada da Advent pode “remodelar e aprimorar” a governança e a execução operacional da companhia ao longo do tempo, “o que, com o tempo, pode se traduzir em melhor execucação, eficiência operacional e retornos”.
Por outro lado, os analistas destacam que o fato de a participação ser construída via mercado secundário pode reduzir a probabilidade de implementação integral das mudanças previstas.
Já a XP Investimentos considera que a saída dos Fundadores e de Barbosa era esperada e o Conselho Consultivo é uma forma construtiva de mantê-los próximos”, enquanto renova a governança para um novo ciclo de crescimento.
Por fim, a forte reação das ações da Natura reflete a leitura de que mudanças na estrutura acionária e na governança podem destravar valor na companhia.
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