As ações do Magazine Luiza (MGLU3) encerraram em leve baixa na sessão desta sexta-feira (13), após a companhia divulgar o balanço do quarto trimestre de 2025 (4T25). Os resultados tiveram leitura mista entre analistas, o que acabou gerando recomendações divergentes para os papéis.
No pregão, as ações do Magazine Luiza fecharam em queda de 0,64%, cotadas a R$ 9,36. Apesar do recuo no encerramento, o dia foi marcado por forte volatilidade, já que, na máxima da sessão, os papéis chegaram a registrar avanço de cerca de 9%.
4T25 do Magazine Luiza (MGLU3)
No quarto trimestre de 2025, o Magazine Luiza registrou lucro líquido ajustado de R$ 124,7 milhões, o que representa queda de 10,5% em relação ao mesmo período de 2024 (4T24).
Já o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado foi de R$ 867,3 milhões, apresentando alta de 2,5% na comparação anual. Além disso, a margem Ebitda ajustada permaneceu estável em 7,8% no mesmo período.
Em relação as receitas, a receita bruta totalizou R$ 13,8 bilhões, representando crescimento de 3,3% em relação ao 4T24, enquanto a receita líquida atingiu R$ 11,1 bilhões, com alta de 3,4% na mesma comparação.
Por outro lado, o lucro bruto somou R$ 3,04 bilhões, o que representa queda de 6,1% na base anual. Considerando todo o ano de 2025, o lucro líquido da companhia foi de R$ 204,6 milhões, registrando recuo de 54,4% frente ao resultado de 2024.
Segundo a companhia, o desempenho foi impulsionado pelo forte crescimento das lojas físicas, além da expansão da margem bruta de mercadorias e do desempenho da Luizacred, parceria entre o Magazine Luiza e o Itaú Unibanco.
O que dizem os analistas?
Para o JPMorgan, os resultados vieram fracos, embora dentro do esperado. O destaque negativo ficou para o volume bruto de mercadorias (GMV), que registrou queda de 1% na comparação com 2024.
De acordo com o banco, esse desempenho reflete a fraqueza do e-commerce, que acabou compensando parcialmente o crescimento das lojas físicas, onde as vendas nas mesmas lojas (SSS) avançaram 8,4%, mesmo diante de uma base de comparação considerada desafiadora.
Em paralelo, o BTG Pactual avaliou que o trimestre apresentou tendências operacionais mistas. Segundo os analistas da instituição, houve desempenho sólido nas lojas físicas e na Luizacred, embora o e-commerce tenha apresentado resultados mais fracos no período.
Na avaliação do banco, já era esperado maior pressão sobre os resultados, principalmente devido ao crescimento mais lento do GMV online.
Esse cenário é influenciado pela exposição da companhia a categorias altamente cíclicas, como eletrônicos e eletrodomésticos, além da concorrência cada vez mais intensa no comércio eletrônico.
Além disso, os analistas também destacaram o impacto das taxas de juros elevadas sobre o consumo. Segundo o BTG, “reconhecemos que as altas taxas de juros nos próximos trimestres, aliadas às perspectivas cada vez mais competitivas para o e-commerce, devem continuar pressionando a receita líquida da empresa, bem como o lucro líquido, mas os últimos trimestres mostraram tendências satisfatórias de lucratividade (e geração de caixa), o que sustenta nossa recomendação de Compra.”
Recomendações dos bancos
Diante desse cenário, o JPMorgan mantém recomendação Underweight para MGLU3, equivalente à venda. Já o BTG Pactual recomenda compra, com preço-alvo de R$ 12 para as ações.
Por fim, em momentos de maior volatilidade após balanços, acompanhar análises profissionais pode ajudar o investidor a identificar oportunidades no mercado.
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