A Genial Investimentos elegeu a Itaú SA (ITSA4) como sua top pick, principal recomendação no setor bancário para 2025. Dando ênfase para o desconto elevado da holding em relação à sua soma das partes (SOTP), ficando acima da média histórica de 21% com 25%, o que representa uma oportunidade atrativa de compra, segundo equipe de analistas liderada por Eduardo Nishio.
O cálculo de rendimento de dividendos, dividend yield, é de 21% maior que a do próprio Itaú.
Os analistas também apontam para a aprovação da Reforma Tributária em janeiro de 2025, que traz a iminente eliminação da ineficiência fiscal, que possivelmente acabará com os tributos PIS (Programa de Integração Social) e COFINS (Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social) que a empresa recebe das investida a partir de janeiro de 2027, devido a aprovação da Lei Complementar 204/23. A holding repassa integralmente o valor bruto de dividendos e Juros Sobre Capital Próprio (JCP) do Itaú para os acionistas
Devo comprar Itaú SA (ITSA4)?
De acordo com a Genial existem seis razões para a compra dos papéis, o primeiro é justamente o desconto historicamente elevado e sem fundamento claro, a companhia negocia atualmente com um desconto de 24,8% sobre o SOTP, sem que tenha justificativas operacionais ou regulatórias que sustentem essa diferença.
Além disso, a corretora aponta para o fim da ineficiência fiscal em 2027, o dividend yield elevado com prêmio de 21% sobre o banco, e a porcentagem de cerca de 93% do valor da Itaúsa sobre a qual o Itaú é responsável.
“Acreditamos que o desconto entre seu market cap e o valor justo da holding deve se estreitar à medida que o mercado comece a precificar o fim da distorção fiscal — reforçado por nossa visão construtiva sobre o Itaú, sua principal investida, que até então ocupava nossa principal recomendação no setor”, comenta a Genial.
A Genial Investimentos estima um preço alvo para a ação de R$ 12,73, uma potencial valorização de 31,10% ante cotação atual, a R$ 9,72.
