O Itaú BBA aumentou o preço-alvo para os recibos de ações (ADRs) da Vale (VALE3) de R$ 12 para R$ 13, o aumento ocorreu após encontros com executivos da mineradora na última semana.

Com uma potêncial alta de 33%, com base no fechamento de sexta-feira (14), os dividendos da VALE3 podem render até 11% de 2025 a 2027, segundo o BBA, que manteve recomendação de outpeform (equivalente a compra).

A empresa continua sendo a principal escolha do Itaú para o setor de mineração, logística, energia e siderurgia na América Latina, mesmo com as dificuldades na área, devido ao seu equilibrio entre performance operacional e atratividade financeira.

Em conversa com o banco, investidores da Vale informaram que estão reavaliando os futuros projetos da companhia para otimizar e reduzir os gastos de capital. A espera é de que com a combinação de redução da dívida e custos, otimização dos investimentos e crescimento da produção, a empresa se aproxime dos seus pares australianos em relação a avaliação.

“Acreditamos que isso, juntamente com a desalavancagem, poderia resultar em maiores dividendos da Vale e recompras no futuro. Além disso, a gestão enfatizou que está focada em melhorar a visibilidade da empresa, principalmente com investidores”, diz os analistas Daniel Sasson, Edgard Pinto de Souza, Marcelo Furlan Palhares e Barbara Soares em relatório.

É projetado um Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (Ebitda) total de US$ 15,7 bilhões, 13% abaixo das estimativas anteriores, o Itaú BBA justifica que o banco da para esse declínio devido as quedas dos valores dos minérios e por uma visão mais atenta em sobre a divisão de metais básicos da empresa.

Aquisição da Bamin pela VALE3

Já sobre a suposta aquisição da Bamin/Bahia mineração, os gestores informaram que será necessário investimentos mais amplos em infraestrutura, como porto e ferrovia, para o projeto.

Para o BBA, do ponto de vista estratégico será interessante, por conta do material de alta qualidade que poderá ser produzido no local.

“Embora a aquisição da Bamin possa fazer sentido do ponto de vista estratégico, considerando o material de alta qualidade produzido no local, a gestão enfatizou que todas as alternativas de investimento devem superar os limiares estratégicos e financeiros, com projetos que não atendem a esses critérios não sendo perseguidos”, diz relatório sobre a mineradora.

Segundo a Vale, uma revisão completa das alternativas está em andamento.