O fundo imobiliário HGRC11, gerido pela Pátria Investimentos, encerrou janeiro com resultado distribuível de R$ 11,51 milhões, representando uma queda de 33,9% em relação ao mês anterior, quando havia apurado R$ 17,42 milhões.
O desempenho decorreu de uma receita total de R$ 12 milhões no período, enquanto as despesas somaram R$ 1,1 milhão, conforme dados do relatório gerencial.
Distribuição de dividendos
Mesmo com a redução no resultado mensal, o fundo anunciou a distribuição de R$ 0,95 por cota em dividendos. O pagamento foi realizado em 13 de fevereiro, com base na posição dos investidores em 30 de janeiro, data de corte.
Ademais, considerando a cotação de R$ 98,86 no último pregão de janeiro, o dividend yield (rendimento de dividendo) mensal é de 0,96%. Nos últimos 12 meses, o rendimento acumulado é de 12,77%.
Vale destacar que, conforme a atual legislação, os dividendos de fundos imobiliários como o HGRC11, são isentos de Imposto de Renda (IR) para pessoas físicas.
Resultado acumulado
De acordo com o relatório, o HGRC11 encerrou janeiro com R$ 0,54 por cota de resultado acumulado, abaixo dos R$ 0,75 por cota registrados em dezembro de 2025. Já o saldo de inflação apropriada avançou para R$ 0,87 por cota, frente aos R$ 0,81 do mês anterior.
Com a combinação, o montante acumulado totalizou R$ 1,42 por cota, contra R$ 1,56 no fechamento do mês anterior. A gestão avalia que o patamar de distribuição de R$ 0,95 por cota pode ser mantido nos próximos meses.
No entanto, essa projeção está condicionada ao cenário macroeconômico. Uma eventual desaceleração mais intensa da inflação tende a reduzir o potencial de geração de receitas no curto prazo, o que poderia resultar em ajustes na política de dividendos.
Carteira e alocação do HGRC11
Em janeiro, 97,4% do patrimônio líquido do HGRC11 encontrava-se alocado. Desse total, 88,2% estavam investidos em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e operações estruturadas, com rentabilidade média ponderada de 13,6% ao ano, equivalente a IPCA + 9,3%.
A carteira é composta por 39 CRIs e uma operação estruturada, com prazo médio de 3,5 anos e spread médio de 1,6% ao ano. Em termos de indexação, 87% dos ativos estão atrelados ao IPCA, 10% ao CDI, 2% a taxas prefixadas e 0,1% ao IGP-M.
Além disso, o fundo reforçou posições em dois CRIs já existentes durante o período, com aporte de R$ 25 milhões no CRI Carrefour, remunerado a 14% ao ano prefixado, e R$ 8 milhões no CRI Mega Moda, com remuneração de IPCA + 8,9%. Por outro lado, houve redução de R$ 1,2 milhão na exposição ao GARE11.
Ademais, entre os eventos não recorrentes destacou-se o pré-pagamento do CRI Swiss Park, que gerou ganho extraordinário de R$ 50,9 mil, equivalente a R$ 0,003 por cota.
Por fim, o desempenho do HGRC11 reforça a importância de analisar fundos de papel não apenas pelo resultado pontual, mas também pela qualidade da carteira, indexação à inflação e capacidade de sustentar dividendos em diferentes cenários econômicos.
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