As ações da Embraer (EMBR3) disparam mais de 6% na tarde desta quinta-feira (31), liderando os ganhos do Ibovespa (Ibov), principal índice da Bolsa brasileira (B3), após o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, divulgar uma lista de produtos isentos da nova tarifa de 50% imposta ao Brasil.
Por volta das 14h30 (horário de Brasília), os papéis subiam 6,01%, cotados a R$ 80,85. Na abertura do pregão, EMBR3 chegou a avançar mais de 7%.
Desde o anúncio da tarifa adicional de 40% sobre produtos brasileiros, o mercado vinha operando com cautela em relação à Embraer, que acumulou uma queda de aproximadamente 17% até o fechamento de quarta-feira (30).
Efeitos das tarifas ao EMBR3
Segundo o Bradesco BBI, “embora as aeronaves militares não estejam isentas, a Embraer não possui C-390 ou Super Tucanos em carteira para os EUA e entrar nesse mercado é mais uma opcionalidade do que uma realidade”. explica o analista da casa, André Ferreira, e o analista da Ágora Investimentos, Wellington Lourenço.
O BBI estima que a companhia será impactada apenas pelas tarifas iniciais de 10%, anunciadas em abril, com reflexos no lucro operacional (ebit) de 2025, em cerca de 7%, e de até 13% em um intervalo de 12 meses, especialmente nos jatos executivos.
“A empresa poderia, por sua vez, aumentar os preços de novas aeronaves, o que beneficiaria as entregas futuras que atualmente não estão em carteira. No caso do segmento de aviação comercial, os clientes são responsáveis pelo pagamento das tarifas, e a Embraer pode fornecer documentação referente ao conteúdo brasileiro, mitigando o quanto é pago. Estimamos que aproximadamente 50% do conteúdo do E175 esteja sujeito às tarifas”, apontam os analistas
Já a Genial Investimentos destaca que a isenção anunciada reduz de forma significativa o risco direto à companhia, dado que cerca de 30% da receita da Embraer vem do mercado norte-americano.
“A isenção é uma notícia altamente positiva para a Embraer, que tinha potencial de sofrer um impacto de até 5–6 pontos percentuais na margem EBIT (lucro antes de juros e impostos/receita) caso as tarifas fossem integralmente aplicadas”, afirma a Genial.
Como será o 2T25 da Embraer?
Agora, as atenções se voltam para as declarações dos executivos da Embraer (EMBR3) em teleconferência de resultados do segundo trimestre de 2025 (2T25), prevista para 5 de agosto.
O Itaú BBA acredita em um trimestre promissor para a Embraer, impulsionado por entregas mais robustas e uma perspectiva operacional mais positiva. prevista para o trimestre, que devem impulsionar uma melhora sequencial substancial nos lucros operacionais, incluindo um Ebit de R$ 137 milhões, com margem de 8%.
“Além da expansão da margem, também prevemos um fluxo de caixa livre mais forte trimestre a trimestre, refletindo o ritmo de entregas aprimorado. Com as discussões sobre tarifas já superadas, acreditamos que a administração compartilhará uma perspectiva construtiva na teleconferência para novas encomendas em negociação, tanto para o segmento comercial quanto para o setor de defesa” apontam a equipe de analistas liderada por Daniel Gasparete.
O Bradesco BBI tem recomendação de compra para o EMBR3, com preço-alvo de R$ 97 para 2025. Enquanto o Itaú BBA mantém classificação outperform reforçando-a como a principal escolha, agora que o risco das tarifas foi eliminado.
