O fundo imobiliário BRCO11, gerido pela Bresco, apresentou resultado de R$ 16,833 milhões em março, levemente abaixo do registrado em fevereiro, quando havia apurado R$ 16,866 milhões, conforme relatório gerencial.
No período, a receita total ficou próxima de R$ 22 milhões, sendo R$ 20,59 milhões provenientes da renda imobiliária. Já as despesas somaram R$ 4,46 milhões no mês.
Segundo o fundo, parte desses custos está relacionada à manutenção de imóveis vagos, como os ativos de Embu e Canoas, além de despesas recorrentes, como seguros patrimoniais em empreendimentos como Resende e Embu.
Além disso, houve a antecipação de IPTU no imóvel de Contagem, no valor de R$ 900 mil, com expectativa de reembolso.
Em paralelo, as despesas financeiras refletem encargos ligados ao financiamento utilizado na aquisição dos ativos de Viracopos e Simões Filho.
BRCO11 mantém dividendos
Diante desse cenário, o fundo distribuiu R$ 0,92 por cota em dividendos, mantendo o mesmo patamar do mês anterior. O pagamento foi realizado em 15 de abril, com base na posição dos investidores em 31 de março, data de corte.
Considerando a cotação de R$ 115,53, o fundo apresenta um dividend yield (rendimento de dividendo) anualizado de 9,6%, com distribuição de 98,5% do lucro caixa.
Além disso, o BRCO11 possui um saldo acumulado não distribuído de R$ 35,3 milhões, equivalente a R$ 1,96 por cota, o que pode servir como suporte para rendimentos futuros.
Vale lembrar que, conforme a legislação vigente, os dividendos de fundos imobiliários são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas, aumentando a atratividade do segmento.
Status da carteira
Atualmente, o BRCO11 conta com uma carteira composta por 14 ativos logísticos, que somam aproximadamente 591 mil metros quadrados de Área Bruta Locável (ABL), além de um potencial adicional de expansão de até 15%.
Do total, 51% da ABL está concentrada em São Paulo, seguido por Bahia (14%) e Minas Gerais (12%). Na sequência aparecem Alagoas (9%), Rio Grande do Sul (6%), Paraná (4%) e Rio de Janeiro (4%).
Em termos de receita, mais de R$ 210 milhões ao ano são provenientes de contratos em regime estabilizado. Desse total, 71% da renda vem de ativos com perfil “last mile”, voltados à logística urbana.
Ademais, a vacância física atual é de 11,0%, um dos pontos de atenção para os investidores no acompanhamento do fundo.
Assim, fundos logísticos como o BRCO11 combinam renda recorrente com exposição ao crescimento do e-commerce e da logística urbana, mas fatores como vacância e qualidade dos ativos fazem toda a diferença no retorno.
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