O cenário atual da economia americana juntamente com o aumento da liquidez global nos mostra que a atividade econômica dos Estados Unidos, pode estar em desaceleração. O aumento das incertezas com as tarifas que serão impostas pelo presidente Donald Trump para o comércio com outros países, estão deixando os investidores preocupados, o que pode desencadear uma recessão na economia americana nos próximos meses.

Isso é evidenciado especialmente, no que diz respeito à queda nas taxas de juros de longo prazo dos EUA, tanto nas taxas dos títulos com vencimento em 10 anos, que caiu de 4,35% para 4,1% em apenas uma semana.

quanto nas taxas de juros dos títulos de 30 anos, que caiu de 4.75% para 4.4% no mesmo período.

As vagas de emprego listadas na plataforma Indeed, um dos maiores sites de busca de empregos do mundo têm caído drasticamente. Está no menor nível dos últimos 4 anos. Nos últimos 3 anos a queda chega a 33%, o que sinaliza uma desaceleração preocupante, o que sugere que os dados oficiais do governo americano podem ser ainda mais fracos.

Desaceleração Econômica e liquidez global

Ao mesmo tempo de uma possível desaceleração econômica nos EUA, observa-se um retorno mais forte dos estímulos fiscais e monetários. Recentemente, o FED vem diminuindo de U$25 bi para U$5bi o QT (Quantitative Tightening), que é a redução do seu balanço, diminuindo a oferta de moeda em circulação. Isso tende a ser positivo para alguns ativos de risco, uma vez que a redução do balanço está perto do fim. Como evidenciado no gráfico, desde 2023 que o FED retira liquidez do mercado.

Por sua vez, o M2 Global Liquidity Index que mede a liquidez disponível na economia global, agregando dados monetários das mais diversas economias do planeta, voltou a subir e recentemente atingiu o recorde histórico com mais de U$109 trilhões de dólares em circulação (ver gráfico abaixo). O indicador M2 é formado pelas seguintes informações: Quantidade de moeda em circulação, depósitos à vista em contas correntes, depósitos em poupança e investimentos de curto prazo.

A liquidez global aumentou drasticamente desde maio de 2024 e a perspectiva é que continue subindo em 2025. A China iniciou esse processo e os Estados Unidos deve seguir o mesmo caminho. Todo esse movimento de aumento de liquidez global merece atenção dos investidores, uma vez que diversas classes de ativos podem ser impactadas, porém com certa defasagem de tempo. Portanto, uma carteira de investimentos diversificada globalmente e com assimetrias podem trazer retornos significativos.