As ações da Petrobras (PETR4) operam em alta nesta quarta-feira (30), após a petroleira superar seu recorde de produção no segundo trimestre de 2025 (2T25), com 2,9 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boed), acima da estimativa do mercado, de 2,8 milhões para o ano.
Às 15h18 (horário de Brasília), os papéis subiam 0,34%, cotados a R$ 32,54.
O volume representa um avanço de 5% em relação ao primeiro trimestre de 2025 (1T25), e um aumento de cerca de 8% na comparação com o mesmo período do ano anterior (2T24), refletindo a capacidade da petroleira em executar sua estratégia de ramp-up (recuperação) de produção.
Na produção de pré-sal, motor do crescimento da companhia, foram 2,39 milhões de boed, representando 68% do total do trimestre e superando o recorde anterior de 2,33 milhões, registrado no quarto trimestre de 2023 (4T23). O setor de refino também apresentou bom desempenho, com a taxa de utilização das refinarias alcançando 91%, ante os 90% do 1T25
A produção total operada também bateu recorde, alcançando 4,19 milhões de boed, acima da máxima de 2023, de 4,05 milhões. Esse número inclui os campos operados pela Petrobras em parceria com outras companhias, representando um crescimento trimestral de 5,3% e anual de 12,1%.
A extração de gás naturais aumentou 6,3% entre abril e junho e 10% em um ano, somando 559 mil boed. Enquanto as vendas domésticas cresceram 1,5%, impulsionadas pela maior demanda por combustíveis, especialmente gasolina.
Por fim, o desempenho das exportações também foi destaque, com alta de 15,7% em comparação ao 1T25 e de 1,9% frente ao 2T24, em decorrência da forte presença da Petrobras no mercado internacional e sua capacidade de abastecer mercados globais.
Petrobras se aproxima da meta anual
Com os resultados do 2T25, o BTG Pactual avalia que a Petrobras (PETR4) caminha para superar sua meta de produção de petróleo para 2025. Apesar disso, o preço do petróleo tipo Brent segue abaixo do plano de negócios da Petrobras, embora ainda acima do consenso.
No horário da matéria, o contrato mais líquido do Brent, referência global do petróleo, avançava 1,17%, a US$ 72,52 o barril. “Isso cria espaço para possível adiamento de despesas de capital e maior liquidez de curto prazo”, afirmou o BTG.
A Genial destaca que a a forte capacidade de execução da companhia, evidenciada pela aceleração da produção de vários ativos, como os FPSOs Almirante Tamandaré, Maria Quitéria, Anita Garibaldi e Alexandre de Gusmão que entrou em operação em 24 de maio, com uma capacidade de até 180 mil boed.
Ademais, um novo FPSO (P-78) recentemente deslocado do estaleiro em Cingapura e deve iniciar a produção no segundo semestre.
O que fazer com o PETR4?
O Safra projeta um Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) de US$ 9,9 bilhões, com margem de 49%, e um lucro líquido de US$ 3,6 bilhões. Assim, a Petrobras deve desembolsar US$ 2,2 bilhões, equivalente a um dividend yield (rendimento de dividendo) de 2,8%.
O BTG é mais otmista com estimativa de US$ 10,9 bilhões, alta trimestral de 2%, com o Brent mais baixo sendo compensado por uma maior produção. “Estimamos o FCF (fluxo de caixa) em US$ 5,3 bilhões, resultando em um pagamento de dividendos de US$ 2,3 bilhões (um rendimento de dividendos de 3,0%)”, explicou.
O banco destaca que com um yield sólido de 11%, e as ações negociadas com desconto em comparação aos pares, “continuamos a ver a Petrobras como uma das mais oportunidades de valor atraentes no setor”.
Já o Santander ressalta que, após um período mais desafiador para o plano estratégico, marcado por preços mais baixos do petróleo e menor flexibilidade orçamentária, “Potenciais aquisições e o leilão da PPSA podem reduzir nossas expectativas de distribuição de dividendos no curto prazo e aguardamos possíveis ajustes no plano de negócios no quarto trimestre de 2025”, diz sobre a Petrobras (PETR4).
