Após registrar alta de 17% na última sexta-feira (23), as ações da Zamp (ZAMP3) atuam na ponta negativa do Ibovespa (Ibov), principal índice da bolsa brasileira (B3), caindo 8,91% às 17h12 (horário de Brasília), valendo R$ 3,27.
A queda é consequente da decisão do acionista controlador, Mubadala Capital, que no domingo (25) informou considerar o lançamento de uma oferta pública de aquisição (OPA) com faixa de preço preliminar de R$ 3,30 a R$ 3,50 — desconto de 8% a 3% ante último fechamento — para fechar o capital da companhia. O valor da proposta ainda depende da confirmação de um laudo de avaliação a ser elaborado por uma empresa independente.
Essa não é a primeira tentativa de Mubadala, em 2022 ele chegou a fazer uma oferta pelas ações, porém acabou desistindo, agora após três anos tenta mais uma vez assumir a liderança da companhia responsável por grandes redes de fast food no Brasil, como Burger King, Popeyes e Subway.
No entanto, em comunicado a Comissão de Valores Mobiliários (CVM), a Mubadala Capital diz que ainda não tem uma decisão definitiva. Caso ocorra, o lançamento da oferta poderá retirar de vez o ZAMP3 da B3. A Zamp informa que a proposta se encontra em estágio preliminar e que manterá o mercado informado sobre qualquer avanço.
Mudabala e ZAMP3
Em fevereiro de 2024, o fundo de investimentos do Emirado de Abu Dhabi assumiu o controle da Zamp, com uma estratégia de transforma-la em uma “casa de marcas”, associando à nomes como Starbucks e Subway às operações já existentes de Burger King e Popeyes.
Atualmente detém cerca de 71,5% do capital da companhia no país, com um total de R$ 330 bilhões em ativos sob gestão. Desde o começo do ano a empresa já acumula alta de 40%, avaliada em aproximadamente R$ 1,3 bilhão, equivalente a um valor de mercado de 80% inferior em relação a sua estreia na bolsa.
Com a policitação, o Mudabala Capital deverá desembolsar entre R$ 381 milhões e R$ 404 milhões, para adquirir o restante da porcentagem, totalizando 100% do ZAMP3 e se tornando único sócio da companhia.
O Goldman Sachs mantém a recomendação de venda para os papéis da Zamp, com preço-alvo de R$ 2,85 em 12 meses, considerando média ponderada entre modelo de fluxo de caixa descontado — com custo médio ponderado de capital (WACC) de 17,4% e taxa de crescimento terminal de 5,5% — e avaliação por múltiplos — 3,3 vezes o EV/EBITDA, ou valor da empresa sobre Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização projetado para os próximos trimestres.
