As ações da Hapvida (HAPV3) saltam nesta terça-feira (13) com os registros do primeiro trimestre de 2025 (1T25), às 14h15 (horário de Brasília) os papéis subiam 9,62%, valendo R$ 2,62 e se destacando no Ibovespa (Ibov).
No balanço do 1T25 a empresa apresentou um lucro líquido ajustado de R$ 416,4 milhões, queda de 15,8% ante o mesmo período em 2024. Sem o ajuste, o lucro foi de R$ 54,3 milhões, baixa de 34,9% na mesma comparação. Mesmo recuando o valor ainda supriu as expectativas dos analistas, que projetavam em média R$ 360 milhões, segundo a LSeg.
Já o lucro antes de juros, impostos, amortizações e depreciação (Ebitda) ajustado totalizou R$ 1 bilhão entre janeiro a março desse ano, alta de 0,5% na comparação anual, também seguindo a linha das estimativas dos analistas — que esperava R$ 979 milhões — com um recuou anual de 0,9 ponto percentual (p.p.) em relação a margem Ebtida, ficando em 13,4%.
Enquanto a receita líquida finalizou o trimestre com R$ 7,499 bilhões, registro 7,3% acima do primeiro trimestre de 2024 (1T24), impulsionada pelo crescimento do segmento de planos de saúde, impactado pelos reajustes de valores e recomposição dos tickets médios.
Por outro lado, a dívida líquida somou R$ 4.164 bilhões ao final dos três primeiros meses do ano, reduzindo 5,7% em relação aos três meses em 2024, incluindo uma mudança na alavancagem na mesma comparação, saindo de 1,18 vez para 0,98 vez. A despesa líquida alcançou R$ 311,4 milhões na época, ficando 21,6% a frente de 2024.
Análise do trimestre da HAPV3
Ainda sobre o 1T25, a Genial Investimentos diz que a Hapvida (HAPV3) obteve números em linha com o esperado em receitas, porém com margens ainda pressionadas devido aumento dos custos assistenciais e pelo impacto das ações judiciais. Entretanto, houve uma redução na velocidade das ações judiciais.
Eles destacam que o período também foi marcado pela continuidade da estratégia de recomposição de preços, que gerou crescimento da receita mesmo em um cenário díficil para os benefeciários.
Com as margens sob pressão, a operadora de saúde ainda manteve uma geração de caixa robusta, com uma solidez financeira pronta para seguir o plano de longo prazo. “A gestão destacou a conclusão da maior integração sistêmica da história da companhia, reforçando o compromisso com a captura de sinergias operacionais”, aponta.
“Ao contrário dos trimestres anteriores, que foram fortemente impactados por eventos não recorrentes, os resultados do 1º trimestre foram relativamente limpos, o que consideramos positivo”, escreveram os analistas do BTG Pactual. Para eles, um dos pontos altos foi a sinistralidade caixa (MLR), que teve alta de 67,6%, além de uma redução significativa nas provisões para contigências, reforçando a eficácia das iniciativas da Hapvida em amortecer ações judicias e custos médicos.
“A sinistralidade caixa do primeiro trimestre apresenta comportamento alinhado aos padrões históricos de utilização do segmento para primeiros trimestres, com elevação nos números de atendimentos em comparação aos quartos trimestres, em função do início sazonal das viroses e arboviroses. Não foram identificados, até o momento, grandes diferenças quanto ao momento de início, volume ou complexidade dos atendimentos usuais para o período”, disse a companhia.
O BTG Pactual reiterou a recomendação de compra para o HAPV3, com preço-alvo de R$ 4.
