Embora as ações da Nubank (ROXO34) acumulem desvalorização de quase 19% em 2026, os analistas do Itaú BBA enxergam oportunidade para os papéis e mantêm recomendação de compra, com preço-alvo de US$ 20.
Atualmente, a Nubank sofre impactos negativos de fatores como o aumento das despesas ligadas à expansão internacional. Além da reprecificação do setor de tecnologia e da expectativa de menor eficiência no curto prazo.
O Itaú BBA, por outro lado, avalia que esses pontos não comprometem a trajetória estrutural da companhia, que segue bem posicionada, com operação sólida no Brasil.
Além disso, o banco destaca o avanço na monetização da base de clientes, a expansão em segmentos de maior renda e iniciativas estratégicas que podem ampliar a geração de valor no longo prazo.
Desvalorização ou oportunidade?
De acordo com os analistas do Itaú BBA, as ações ROXO34 atingiram sua mínima histórica recente, sendo negociadas a cerca de 17 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, apesar de os lucros permanecerem elevados.
O banco ressalta que “a projeção de lucro líquido para 2026 permanece praticamente estável, e a projeção para 2027 é, na verdade, crescente.”
Além disso, a perspectiva de longo prazo é considerada mais atrativa. Com múltiplos de 17x P/L para 2026 e 15x P/L para 2027, os menores níveis já registrados para a companhia.
“Reiteramos nossa recomendação de desempenho superior e sugerimos que os investidores aproveitem as quedas para comprar ações“, concluíram os analistas.
Nesta terça-feira (17), por volta das 16h50 (horário de Brasília), os papéis ROXO34 avançavam 1,13%, cotados a R$ 12,49. Já as ações da companhia listadas em Nova York subiam 0,18%, a US$ 14,30.
Ademais, no acumulado dos últimos 12 meses, os papéis da Nubank registram valorização de 12,62%.
Pressão externa sobre o Nubank
Para o Itaú BBA, a listagem da Nubank na bolsa norte-americana tem gerado questionamentos. Além de elevar as despesas administrativas e de vendas, em vez de agregar valor à tese de investimento no curto prazo.
A fintech também tem intensificado sua presença nos Estados Unidos, incluindo iniciativas como o patrocínio ao Inter Miami CF, equipe que conta com o jogador Lionel Messi.
Além disso, ações globais de tecnologia e fintechs vêm sendo pressionadas por preocupações de que a inteligência artificial possa afetar empresas consideradas disruptivas.
Ainda assim, o Itaú BBA discorda dessa visão e avalia que a Nubank é “uma das empresas mais preparadas para aproveitar a IA a seu favor.”
Os analistas também destacam que há expectativa de aumento das despesas administrativas e de vendas e de redução da eficiência em 2026. “Embora esses investimentos estejam sendo ‘financiados’ por meio de uma alíquota de imposto de renda menor, sem revisão do lucro, os investidores tendem a ver isso de forma desfavorável”, afirmaram.
Em um cenário de volatilidade e reprecificação no setor de tecnologia, a leitura de fundamentos e de valuation ganha ainda mais relevância.
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