A XP Investimentos revisou sua avaliação sobre a Natura (NATU3) nesta quarta-feira (27), reduzindo o preço-alvo da companhia de R$ 14 para R$ 13,50 por ação. O que representa potencial de valorização de 29,8% em relação ao fechamento anterior.
Com isso, os papéis da Natura operaram entre as maiores quedas do Ibovespa (Ibov) ao longo da sessão. Por volta das 16h45 (horário de Brasília), as ações NATU3 recuavam 3,85%, negociadas a R$ 10,00, o que corresponde a segunda maior baixa do dia.
A revisão da XP ocorre após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2026 (1T26). Além da revisão das premissas macroeconômicas e do custo de capital utilizado pela corretora.
Visão da XP sobre a Natura
Segundo a XP, a nova precificação reflete uma postura mais conservadora para os próximos trimestres da companhia. A corretora passou a considerar apenas uma leve expansão de margem em 2026, estimada em 0,1 ponto percentual (p.p.) na comparação anual.
Na revisão, os analistas reduziram as projeções para o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) em 6% para 2026 e em 10% para 2027. Já as estimativas para o lucro líquido sofreram cortes ainda maiores, de 42% e 19%, respectivamente.
Sobre o investimento em NATU3, os analistas da XP destacam que “apesar da perspectiva desafiadora, mantemos nossa recomendação de compra“, afirmam Danniela Eiger, Pedro Caravina e Laryssa Sumer.
Resultados podem melhorar
Para XP, os resultados da Natura tendem a apresentar melhora gradual ao longo dos próximos trimestres principalmente a partir do segundo semestre de 2026 (2S26).
A análise considera recuperação da receita no Brasil e na operação Hispana, além de avanços na reestruturação, que pode contribuir para sustentar as margens brutas.
“Mesmo sob um cenário mais conservador e considerando despesas pontuais (Chapman, Avon Rússia e rescisões), estimamos uma geração de caixa sólida, com FCF DE R$ 1 bilhão. Excluindo essas despesas, o FCF seria de R$ 1,5 bilhão, o que implica um dividendo de cerca de 8%”, escreveram.
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