O fundo imobiliário KNCR11, gerido pela Kinea Investimentos, informou por meio de relatório gerencial que realizou investimento de aproximadamente R$ 425 milhões em um Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI) atrelado a ativos da JHSF Malls.
No documento, o fundo destaca que a operação oferece remuneração de CDI + 2,25% ao ano e possui como base empreendimentos do portfólio da companhia, incluindo o Shopping Cidade Jardim e o Catarina Fashion Outlet, ambos localizados em São Paulo (SP).
Além disso, a estrutura da operação conta com mecanismos de proteção e garantias, como covenants financeiros e imobiliários, alienação fiduciária e cessão de receitas provenientes dos ativos. A transação também inclui fiança corporativa da JHSF Participações, companhia listada na Bolsa brasileira (B3).
Portfólio e novas aquisições
Em relação ao portfólio, o KNCR11 mantém foco em CRIs pós-fixados indexados ao CDI, preservando um perfil mais defensivo e previsibilidade de fluxo de caixa.
No encerramento de fevereiro, a carteira apresentava cerca de 75,5% do patrimônio alocado em CRIs indexados ao CDI, com remuneração média de CDI + 2,04% ao ano e prazo médio aproximado de 3,5 anos. Com essa estratégia, o fundo busca sustentar a distribuição de rendimentos consistentes, equilibrando retorno e risco de crédito.
Ademais, a liquidez do mercado de CRIs favoreceu novas emissões e aquisições, o que permitiu ao KNCR11 aproveitar spreads considerados atrativos, principalmente em operações com garantias reforçadas.
Segundo a gestão, o pipeline soma aproximadamente R$ 2,5 bilhões em transações em análise e estruturação, com desembolsos relevantes previstos para as próximas oito a 12 semanas, o que tende a acelerar a alocação de recursos após a captação recente.
Emissão de cotas e dividendos
Recentemente, o KNCR11 concluiu sua 12ª emissão de cotas, com a subscrição de 30.579.898 novas cotas, resultando em captação de cerca de R$ 3,18 bilhões. De acordo com a gestão, os recursos serão direcionados para novas operações de crédito imobiliário, com foco em oportunidades no mercado.
No momento, aproximadamente R$ 2,5 bilhões em operações estão em fase de diligência e estruturação, com desembolsos previstos ao longo das próximas oito a 12 semanas.
Além disso, o KNCR11 anunciou a distribuição de R$ 1,00 por cota em dividendos, referente ao desempenho de fevereiro. O valor representa queda de aproximadamente 16,67% em relação ao mês anterior, quando foram distribuídos R$ 1,20 por cota.
O pagamento está previsto para 12 de março, considerando os investidores com posição no fundo em 27 de fevereiro, data de corte. Com base na cotação de R$ 102,12 por cota, o dividend yield (rendimento de dividendo) mensal é de 0,98%.
Ademais, segundo o relatório, o rendimento correspondeu a cerca de 98% da taxa DI no período, equivalente a 116% do CDI em termos brutos, considerando o gross-up do imposto de renda. Além disso, no fechamento do mês, o fundo apresentava patrimônio líquido de aproximadamente R$ 10,95 bilhões e mais de 553 mil cotistas.
Dessa forma, para investidores que acompanham fundos imobiliários de crédito, operações como essa mostram como o mercado de CRIs pode oferecer rendimentos atrativos atrelados ao CDI.
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