Em fevereiro, conforme dados da Bolsa brasileira (B3), o mercado de fundos imobiliários registrou R$ 8,5 bilhões em movimentações, o que equivale a um volume médio diário (ADTV) de R$ 475 milhões.
Em conjunto com janeiro, o montante da classe de ativos alcançou R$ 508 milhões em ADTV, o que representa um crescimento de 49,8% em relação aos dois primeiros meses de 2025.
No encerramento de fevereiro, o mercado de fundos imobiliários registrou 432 fundos listados e um estoque aproximado de R$ 200 bilhões. Montante acima dos R$ 166 bilhões registrados no mesmo período do ano anterior.
Além disso, o segmento atingiu a marca de 3,076 milhões de investidores, o que corresponde a uma alta de 10,37% em relação a fevereiro de 2025, quando somava 2,787 milhões de cotistas.
Maiores movimentações do período
Entre os destaques, figura o TRXF11, gerido pela TRX, com volume médio diário de R$ 25,9 milhões. O valor corresponde a 5,4% do total negociado no período.
Na sequência, o XPML11, gerido pela XP Vista, apresentou ADTV de R$ 23,3 milhões, equivalente a 4,9% do total. Enquanto o KNCR11, sob gestão da Kinea, teve média diária de R$ 20,4 milhões, cerca de 4,3% do montante.
Em relação aos cotistas, as pessoas físicas permaneceram como principais investidores, respondendo por 47,3% do volume negociado no mês e por 73,6% da posição em custódia.
Efeito da Selic para fundos imobiliários
Para a XP Investimentos, os fundos imobiliários devem enfrentar um cenário mais construtivo em 2026, com a combinação de inflação em desaceleração e expectativa de cortes graduais da taxa básica de juros (Selic).
As projeções apontam que a taxa esteja em 12,5% no encerramento do ano, o que tende a favorecer ativos geradores de renda recorrente, como os FIIs.
Diante desse cenário, a casa de análise observa que os fundos de tijolo devem ser os mais beneficiados, devido à maior sensibilidade às variações dos juros.
Segundo o documento, esses fundos seguem com níveis de negociação considerados atraentes, ao mesmo tempo em que apresentam fundamentos setoriais sólidos.
Análise por segmento
No segmento de lajes corporativas, o retorno ao trabalho presencial tem contribuído para a recuperação do mercado, com melhora nos níveis de ocupação e na performance operacional.
Ainda assim, a XP destaca que os ativos seguem negociados com desconto, especialmente em regiões primárias de São Paulo.
Já os fundos logísticos podem ser impulsionados pela demanda sólida, sobretudo com o avanço do e-commerce. Por outro lado, os FIIs de shopping centers, como o XPML11, tendem a apresentar estabilidade operacional.
Segundo o relatório, o segmento apresenta atualmente altos níveis de ocupação e inadimplência controlada, embora com expectativa de crescimento mais moderado ao longo de 2026.
Ademais, os fundos de recebíveis imobiliários são apontados como instrumentos de perfil mais defensivo. Apesar da perspectiva de redução nos níveis de distribuição, esses FIIs seguem sendo utilizados como alternativa em cenários de maior incerteza.
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